Любая компания имеет рыночную капитализацию вне зависимости от её размера, наличия и отсутствия акций на фондовом рынке.

Капитализация определяет рыночную стоимость бизнеса и рассчитывается двумя основными методами:

    1.По текущим показателям бизнеса - чистая прибыль (расчёт по EBITDA устаревший метод, о нем было написано в предыдущих статьях) и долговые обязательства;

Показатель чистой прибыли умножается   на рыночный мультипликатор аналогичных компаний в отрасли.

Рыночный мультипликатор обычно находиться в диапазоне от 4 до 30 и выше, в зависимости от отрасли и доверия инвесторов.

P/E= Цена(Price)/Чистая Прибыль(Earnings Ratio) - мультипликатор капитализации, позволяющий оценить перспективность бизнеса для получения прибыли в будущем.

Например, для производственной компании с чистой прибылью 1 млрд.Р капитализация может составить 7 млрд.Р, в данном случае мультипликатор P/E равен 7.

    2.По расчетному денежному потоку в будущем

Это метод используется при сделках слияний и поглощений, а также при привлечении инвесторов в акционерный капитал компании.

Рассчитывается финансовая модель DCF, и по будущей чистой прибыли определяется капитализация также через отраслевой мультипликатор.

Часто бывает убыточные компании имеют хорошую капитализацию, стоимость бизнеса, так как для инвесторов важен:

 ⁃ будущий денежный поток
 ⁃ перспективная бизнес-модель и кратный рост потребителей
 ⁃ поглощение доли рынка конкурента

В таком случае капитализация рассчитывается как мультипликатор по выручке или по будущей чистой прибыли.

Примеры мультипликаторoв P/E на 12.08.2020:

 - Детский Мир 13,6
 - Магнит 22,4
 - Х5, Перекрёсток, Пятерочка 52,3
 - Норникель 17,7
 - Лукойл 8,1
 - Русагро 8,5
 - Сбербанк 8,2
 - Аэрофлот 7,0
 - Яндекс 71,7
 - Amazon 136

Долгое время существовало мнение инвесторов, что показатель мультипликатора больше 7 является мыльным пузырем и крайне рискованными инвестициями. Но уже несколько лет показатели сектора высокотехнологичных компаний с устойчивым мультипликатором больше 18 доказывают обратное.

Более того, на российском фондовом рынке инвестирует уже более 4 млн. человек в 2019 году, что вдвое больше чем в 2018.

Это означает начало эпохи массового инвестирования, приходящей на смену депозитам и другим видам сбережений.

В России уже есть онлайн-платформы, позволяющие частным лицам легко инвестировать в малый и средний бизнес, что становится фактически новым видом частных вложений и привлечения инвестиций на микроуровне.

Главными критериями принятия инвестиционных решений в эпоху массового инвестирования являются реализованные в компаниях высокие технологии, инновационные товары, услуги, форматы и кратный рост бизнеса. Что конечно же касается как мелких, так и крупных инвесторов, связанных конъюнктурой фондового рынка.

Поэтому так важно для компаний внедрять инновации, высокие технологии, новые форматы, чтобы иметь возможность привлекать максимально выгодные инвестиции или продать весь/часть бизнеса  с мультипликатором P/E 20+.